يوازن المستثمرون المخاطر مع انخفاض العقود الآجلة للبيتكوين، مما يعكس حالة عدم اليقين قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
على الرغم من أن بيتكوين
بنسبة 21٪ منذ أن أعاد اختبار مستوى 50000 دولار في 5 أغسطس ، كافح سعره للحفاظ على أعلى من 62000 دولار. وفي الوقت نفسه، تعافى مؤشر S&P 500 تماما ويتداول الآن بنسبة 1٪ فقط أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق في 16 يوليو.
تواجه Bitcoin العديد من الاتجاهات المتضاربة ، بما في ذلك مقاييس المشتقات التي تعكس انخفاض اهتمام المشتري ومؤشرات الاقتصاد الكلي التي تشير إلى أن المتداولين يتحولون بشكل متزايد بعيدا عن المراكز النقدية. ومن المثير للاهتمام أن مكاسب سوق الأسهم هذه تزامنت مع انخفاض ملحوظ في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يشير إلى طلب قوي على هذه الأدوات الآمنة تقليديا.
في جوهرها، أصبح المتداولون الآن على استعداد لقبول عوائد أقل على أصول الدخل الثابت، مما يعكس على الأرجح الثقة المتزايدة في استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي للحد من التضخم دون إثارة الركود. من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 18 سبتمبر بعد الحفاظ على أسعار الفائدة فوق 4٪ منذ ديسمبر 2022.
أقرأيضا:بيتكوين “جاهزة للضغط القصير” حيث يضغط الثيران على جدار سعر BTC بقيمة 62 ألف دولار
يركز المستثمرون على الأسهم والسندات قبل حالة عدم اليقين الاقتصادي
إن الطلب القوي على السندات الحكومية، التي تعتبر عادة فئة الأصول الأكثر أمانا، لا يعني بالضرورة الثقة في القوة الشرائية للدولار الأمريكي. إذا بدأ المستثمرون في إدراك الموقف المالي للحكومة الأمريكية على أنه غير مستدام بسبب ديونها المتزايدة باستمرار، فمن المرجح أن يكون رد فعلهم الأولي هو طلب الحماية في الأصول الأكثر أمانا. إذا حدث هذا السيناريو ، فقد يكون لدى مستثمري البيتكوين سبب للقلق بشكل معتدل على المدى القصير على الرغم من التوقعات الصعودية طويلة الأجل بشكل عام.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مؤخرا إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023 ، حيث فقد قوته مقارنة بالعملات العالمية الرئيسية الأخرى. يشير بعض المحللين إلى أن DXY يحمل علاقة عكسية مع سعر Bitcoin ، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن جاذبية Bitcoin تكمن في قدراتها المستقلة على معالجة الدفع والنموذج الاقتصادي الشفاف تماما.
تظهر البيانات التاريخية أن الارتباط العكسي بين مؤشر DXY والبيتكوين كان واضحا في الماضي ، لكن هذه العلاقة ضعفت في الأشهر الأخيرة ، مع تذبذب الارتباط بين -40٪ و + 40٪. يقلل هذا التباين الأخير من القوة الإحصائية لحجة الارتباط العكسي. ومع ذلك ، فإن عدم وجود ارتباط واضح لا يستبعد تماما إمكانية استعادة سعر البيتكوين لمستوى 72000 دولار.
وبالمثل، فإن المكاسب الأخيرة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، والتي قد تبدو غير بديهية، تعكس في الواقع عدم ثقة المستثمرين الأوسع في الاحتفاظ بالمراكز النقدية. هذا الشعور إيجابي بطبيعته بالنسبة لتوقعات البيتكوين.
أكبر الشركات العالمية مربحة للغاية ، وتقدم أرباحا محتملة أو عمليات إعادة شراء الأسهم. هذه العوامل تضعها كتحوطات فعالة ، لا سيما عند النظر في الاحتياطيات النقدية الكبيرة التي يحتفظ بها عمالقة التكنولوجيا.
تظهر مقاييس مشتقات البيتكوين المرونة والاتجاه الصعودي المحتمل للسعر
لقياس مدى احتراف مستثمري البيتكوين في وضع أنفسهم، من الضروري تحليل أسعار العقود الآجلة للبيتكوين. في ظل ظروف السوق العادية، يجب أن يتم تداول العقود الشهرية بعلاوة سنوية تتراوح بين 5٪ و 10٪ مقارنة بالأسواق الفورية، للتعويض عن فترة التسوية الأطول المرتبطة بالعقود الآجلة.
انخفض علاوة عقود البيتكوين الآجلة مؤخرا إلى 6٪ ، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2023. في حين أن هذا لا يزال ضمن النطاق المحايد ، إلا أنه يقترب من المنطقة الهبوطية. هذا تناقض حاد مع أواخر يوليو عندما تجاوزت العلاوة 10٪ حيث ارتفع سعر البيتكوين فوق 68000 دولار.
لتحديد ما إذا كانت هذه الحركة معزولة عن أسواق العقود الآجلة ، يجب على المرء أيضا فحص بيانات خيارات BTC. في السوق المحايدة ، يجب ألا يتجاوز عدم التوازن بين تسعير خيار الشراء (الشراء) والبيع (البيع) 7٪ في أي من الاتجاهين. إذا تحول المتداولون إلى الاتجاه الهبوطي بشكل متزايد ، فإن الطلب على خيارات البيع سيرتفع ، مما يتسبب في تحرك مؤشر انحراف الخيارات فوق + 7٪.
على عكس سوق العقود الآجلة، يوجد حاليا طلب متوازن على كل من خيارات الشراء والبيع، كما هو موضح في انحراف دلتا. كان هذا هو الحال خلال الأسابيع القليلة الماضية ، مما يشير إلى أن المتداولين المحترفين ليسوا قلقين بشكل خاص بشأن قدرة Bitcoin على استعادة مستوى 62000 دولار. من المرجح أن يمتنع المتداولون عن زيادة تعرضهم للعملات المشفرة قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.